1月11日，中国证监会副主席陈华平在第三十届（2026年度）中国资本市场论坛上围绕深化资本市场投融资改革进行发言。
速览要点：
1.A股投资者已经超过2.5亿，95%以上的都是中小投资者。
2.资本市场科技含量不断提升，2025年电子行业总市值已经超过银行板块，成为A股第一大行业。
3.截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36%。
4.2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍。
5.持续完善“长钱长投”制度环境，合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模和比例。
6.纵深推进科创板、创业板改革，深化再融资改革，加快健全多层次资本市场体系。
7.推动上市公司提升价值创造能力，进一步深化并购重组改革，更好发挥公司治理内生约束作用，强化股东回报意识。
8.推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等案例落地，增强投资者的信任和信心。
持续深化投融资综合改革
加力推动资本市场高质量发展
陈华平表示，“十五五”是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期。证监会将紧扣“防风险强监管促高质量发展”这一工作主线，强本强基、严监严管，和有关方面一道持续深化投融资综合改革，不断提高制度包容性、适应性，更好推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长。
一是持续完善“长钱长投”的制度环境，合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模和比例，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，优化合格境外投资者制度安排，让各类资金愿意来、留得住、发展好。
二是不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性。纵深推进科创板、创业板改革，深化再融资改革，加快健全多层次资本市场体系，推动优化私募股权、创投“募投管退”循环，增强对科技创新企业的全生命周期服务能力。
三是推动上市公司提升价值创造能力，进一步深化并购重组改革，更好发挥公司治理内生约束作用，督促上市公司严格规范信息披露等行为，强化股东回报意识，提升分红的稳定性、持续性和可预期性，同时巩固深化常态化退市机制，促进上市公司结构不断优化。
四是加快培育一流投资银行和投资机构，强化分类监管，扶优限劣，督促行业机构把功能性放在首位，坚持以客户为中心，不断提高价值发现、财富管理等专业能力，为投融资方提供更加优质的服务。
五是进一步提升监管执法有效性，持续健全投资者教育服务和保护体系，坚持依法从严监管，突出打大、打恶、打重点，从严惩治各类恶性违法行为，推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等案例落地，增强投资者的信任和信心。
中长期资金入市实现突破性进展
资本市场科技含量不断提升
“党中央高度重视资本市场高质量发展，党的二十届三中全会、四中全会做出重要部署，明确要求健全投资和融资相协调的资本市场功能。2025年12月召开的中央经济工作会议强调，要持续深化资本市场投融资综合改革。”陈华平表示，近年来，社会各界高度重视资本市场投融资协调发展问题，证监会围绕进一步深化投融资综合改革，健全资本市场功能，深入调研，推出了一系列改革举措，在监管实践中不断深化对投融资协调的认识。
陈华平认为，促进投融资功能协调，必须深入研究其丰富内涵和运行性，必须牢牢抓住提高上市公司质量这个关键，必须把保护中小投资者合法权益作为重中之重，还要把握好当前难得发展机遇。
陈华平表示，上市公司是市场之基，治理健全、回报水平高或者成长性强的上市公司，本身就是资本市场的源头活水，自然会吸引更多资金长期稳定的参与投资，进而形成上市公司质量高、投资有回报、资金积极入市、融资效率提升这一良性循环。
“从我国看，A股投资者已经超过2.5亿，95%以上都是中小投资者。与企业和机构相比，中小投资者在信息获取、风险识别、价值判断等方面处于劣势，对交易公平性、信息披露的质量有更高要求。”陈华平表示，促进投融资功能协调，既要借鉴国际经验，更要立足我们自己的国情和市情，针对性做好制度设计、产品创设、权力救济等工作，将投资者保护贯穿于监管的各环节、全流程，持续营造公开、公平、公正的市场环境。
据陈华平介绍，近年来，证监会认真落实党中央、国务院重大决策部署，推动有关方面扎实推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系落地见效，一体推进防风险强监管促高质量发展，加快健全促进投融资协调发展的制度机制，着力促进资本市场功能更好发挥。
一是推动中长期资金入市实现突破性进展。2024年9月以来，中央金融办会同证监会和相关部门相继出台了推动中长期资金入市的指导意见和实施方案，推出了长周期考核、保险资金长期股票投资试点等一系列针对性措施。截至去年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36%，权益类基金规模由去年初的8.4万亿元增长到11万亿元左右。
二是加大对新质生产力的支持力度。近年来，证监会着力深化“两创板”改革，在科创板推出设置科创成长层、引入资深专业投资者等“1+6”改革措施，在创业板启用更具包容性的第三套上市标准。总的看，改革效益正在加快显现，资本市场科技含量不断提升，去年电子行业总市值已经超过银行板块，成为A股第一大行业。A股市值前50名的公司中，科技企业从5年前的18家增加到了目前的24家。
三是推动上市公司提升投资价值。重点是强化政策引导和制度约束，督促上市公司加大分红力度，运用真金白银回报投资者。去年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍，越来越多公司一年多次分红，在春节前分红。还发布了“并购六条”以及配套制度，加大力度支持上市公司做优做强，去年全市场披露的重大资产重组超过200单，活跃度明显提升。
坚决维护市场“三公”原则，及时回应投资者关切，健全股份减持、量化交易等制度机制，协同公安、司法机关依法从严打击个人违法行为。特别是针对各方深恶痛绝的财务造假，加快完善综合惩防体系。2024年以来，累计查办财务造假案件159起，有43起案件涉及大股东和实控人被严肃追责。金通灵、美尚生态、锦州港等特别代表人诉讼案件，近期都取得了重大进展，有力支持投资者依法维权。
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